Регулирование финансовых рынков в России: настоящее и будущее

Финансовый рынок, без сомнения, играет важнейшую роль в развитии экономики любого государства. Неотъемлемой частью экономической системы являются финансовые посредники, к которым относятся кредитные организации, некредитные финансовые организации (инвестиционные фонды, страховые компании, негосударственные пенсионные фонды и проч.). Становится очевидным, что финансовое регулирование должно обеспечить достижение надежности и устойчивости финансовых институтов, минимизировать риски, способствовать лучшей защите прав потребителей финансовых услуг и инвесторов на эффективных и конкурентоспособных финансовых рынках. Кроме того, являясь основополагающей частью финансовой системы, регулирование, контроль и надзор за финансовыми рынками должны совершенствоваться на постоянной основе.
На основе анализа практики регулирования финансовых рынков за рубежом нами было установлено, что в настоящее время не существует единообразного подхода в этом вопросе. Каждая страна выбирает свой вариант регулирования и надзора над участниками финансового рынка, исходя из исторических традиций, уровня развития этого рынка, экономических приоритетов, политических решений, а также уровня финансовой грамотности населения. В настоящее время выделяют следующие подходы к регулированию и надзору за участниками финансовых рынков: функциональный, институциональный, интегрированный и целевой . На практике не существует страны, в которой тот или иной подход использовался бы в чистом виде, однако наиболее распространенным из них является интегрированный подход, предполагающий полное закрепление регулирования и надзора на финансовом рынке за одним участником. По этому пути пошла Россия, создав единый орган регулирования и надзора на базе Центрального банка Российской Федерации.
Рассматривая Банк России в новом для него статусе, необходимо обратить внимание на предпосылки создания мегарегулятора финансового рынка. Долгое время регулирование, контроль и надзор за участниками финансового рынка осуществляли различные министерства и ведомства: Минфин России, Федеральная служба по финансовым рынкам России (ФСФР) и Банк России. Такая ситуация была неэффективной для всей системы государственного регулирования и надзора, так как функции вышеуказанных организаций пересекались и дублировались, что приводило к регуляторному арбитражу. С момента вступления в силу Федерального закона РФ от 23.07.2013 г. № 251-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с передачей Центральному банку Российской Федерации полномочий по регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков» [2] закончилось многолетнее противостояние регулирующих органов за отечественным финансовым рынком.
Для успешного выполнения функций мегарегулятора полномочия ФСФР России были переданы Центральному банку Российской Федерации. Так, полномочия по нормативно-правовому регулированию финансового рынка перешли к Банку России. Кроме этого, в новом статусе Банк России получил полномочия по контролю и надзору за некредитными финансовыми организациями (профессиональные участники рынка ценных бумаг, управляющие компании инвестиционного фонда, паевого инвестиционного фонда и негосударственного пенсионного фонда, клиринговые организации, акционерные инвестиционные фонды, организаторы торгов, негосударственные пенсионные фонды, центральный депозитарий, субъекты страхового дела, микрофинансовые организации, жилищные накопительные кооперативы, кредитные потребительские кооперативы, сельскохозяйственные кредитные потребительские кооперативы, бюро кредитных историй, рейтинговые агентства, актуарии) [1. Ст. 76.1].