Об инвестиционных вложениях физических лиц на российском финансовом рынке

В условиях спада экономического роста как мировой, так и национальной экономики, волатильности рубля, снижения процентных ставок по депозитам в российских кредитных организациях, вызванных низкой ключевой ставкой, Правительство совместно с финансовой элитой в очередной раз решило сдвинуть финансовые предпочтения россиян в сторону иных финансовых инструментов, таких как ценные бумаги, а законодатель, в свою очередь, пошел по пути формирования более простого способа вовлечения россиян в инвестиционную деятельность.
В первую очередь рассмотрим такую категорию, как «финансовый рынок». В основных направлениях развития финансового рынка Российской Федерации на период 2019–2021 гг. Банк России как регулятор финансового рынка предложил следующую трактовку: «Финансовый рынок <…> система экономических и правовых отношений, связанных с использованием денег в качестве средства накопления и платежа, обращением финансовых инструментов, а также как культурно-деловая среда, в которой действуют участники финансового рынка. Общественной функцией финансового рынка является эффективное распределение денежных ресурсов и рисков, установление справедливых цен на финансовые активы». Банк России согласно Федеральному закону от 10.07.2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации» отвечает за надзор, регулирование и развитие во всех секторах финансового рынка: банковской системы, страхового сектора, коллективных инвестиций и пенсионных накоплений, рынке ценных бумаг, микрофинансировании. Также отвечает за инфраструктуру финансового рынка – деятельность рейтинговых агентств, бирж, депозитариев и других участников.
Поскольку финансовый рынок есть не что иное, как система отношений между поставщиками и покупателями финансовых услуг, которая не может полноценно существовать без социального капитала (свободных денежных средств граждан), а гражданин, в свою очередь, без доверия к его инструментам и услугам будет вести себя достаточно консервативно, и, как следствие, не произойдет того ускоренного экономического развития, которого все ждут.
Сегодня Банк России не просто заинтересован в развитии такого доверия, но и принимает в этом активное участие (в том числе реализует программу «Финансовая грамотность населения») (см. таблицу).
В 2017 г. мегарулятором совместно с участниками финансового рынка была разработана концепция системы квалификации инвесторов, которая продолжает нормотворческие положения, изложенные в ФЗ «О рынке ценных бумаг», требующая в современных условиях соответствующих корректировок. Благодаря вступившему в силу Федеральному закону от 31.07.2020 г. № 306-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и отдельные законодательные акты Российской Федерации» были конкретизированы две категории инвестора – квалифицированные и неквалифицированные, при этом четкий механизм тестирования на получение нового статуса на текущий момент недоработан.
Что касается тестирования, то новый механизм защиты неквалифицированных инвесторов вступит в силу только с 1 апреля 2022 г. Стандартный тест предположительно будет состоять из двух блоков и порядка десяти вопросов. Первый блок будет оценивать опыт инвестирования, второй – знание конкретного инструмента. Порядок проведения тестирования и перечень вопросов будет утверждаться регулятором. Согласно закону тестирование проводится бесплатно. По данным Банка России, предполагается начать тестирование уже с 1 октября 2021 г., до вступления в силу закона, разделяющего инвесторов на две категории. В случае несдачи экзамена, инвестор не сможет свободно использовать сложные финансовые инструменты, он будет ограничен суммой на их приобретение до ста тысяч рублей.