Влияние внешней и внутренней среды организации на денежный поток

THE IMPACT OF ORGANIZATION’S EXTERNAL AND INTERNAL ENVIRONMENT ON ITS CASH FLOW



Н.А. Ковалева
N.A. Kovaleva
onatakova@gmail.com
аспирант кафедры корпоративных финансов ФГБОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный экономический университет»
post-graduate Student of Corporate Finance Department, Saint-Petersburg State University of Economics
г. Санкт-Петербург
St. Petersburg

Ключевые слова:

  • коммерческая организация
  • предприятие
  • денежный поток
  • финансовый поток
  • управление денежными активами
  • модели денежного потока
  • свободный денежный поток
  • финансы
  • анализ денежных потоков
  • национальная платежная система
  • санкции
  • внутренняя среда организации
  • внешняя среда организации
  • Keywords:

  • commercial organization
  • enterprise
  • cash flow
  • financial flow
  • cash assets control
  • cash flow models
  • free cash flow
  • finances
  • cash flow analysis
  • national payment system
  • sanctions
  • organization’s internal environment
  • organization’s external environment
  • В статье анализируется влияние внешней и внутренней среды организации на денежные потоки. Приведены различные точки зрения на роль денежных потоков отечественных и зарубежных авторов. Указано, что решения менеджмента организации по вопросам регулирования денежных потоков определяются многими факторами, но прежде всего, внешней средой.
    Внезапно введенные внешнеэкономические санкции со стороны США заблокировали денежные потоки, имеющие международное значение. Приостановка денежных потоков ряда банков по картам международных систем VISA и Master Card привела к активизации процесса формирования национальной платежной системы в Российской Федерации. Создание собственной национальной платежной системы, безусловно, повысит безопасность денежных потоков в России и даст возможность инвестировать свободные деньги в национальный бизнес. Стабильная работа коммерческой организации, как и организации другой формы собственности, неразрывно связана с построением и грамотным применением финансовой стратегии предприятия, частью которой является стратегия управления денежными потоками, основанная на четком математическом расчете гармоничного сочетания принципов максимизации прибыли, социальной справедливости, технико-технологи-ческой безопасности, экологической безопасности, своевременности и др.

    The article analyzes the impact of organization’s external and internal environment on its cash flow. It introduces different points of foreign and Russian scientists on the cash flow significance. The author points out that managerial decisions regarding cash flow control have been under the impact of many factors with external environment being the primary one.
    In particular sudden economic sanctions imposed by the USA have blocked cash flows of international importance. Suspension of Visa and MasterCard cash flow processing announced by a number of banks has led to launching and activating national payment system creation in the Russian Federation. The move will undoubtedly raise cash flow security in the Russian Federation and will enable investing into national business. Stable business performance of any commercial entity or organization of any other form of property is closely related to creation and skilful implementation of an effective financial strategy whereof the cash flow control strategy is an integral part based on a mathematical calculation of blend of profit maximization principles, social justice, technical and technological safety, ecological security, timeliness etc.
    Cash flow analysis as an integral part of financial analysis is a separate area of economic analysis having close relationship with all economic sciences. It is of great social significance and plays a key role in state administration.

    Обзор статьи

    Внезапно введенные санкции со стороны США по поводу присоединения Крыма к Российской Федерации заблокировали денежные потоки, имеющие международное значение. Приостановка денежных потоков ряда банков по картам международных систем VISA и Master Card привела к активизации процесса формирования национальной платежной системы.
    Президент Российской Федерации В.В. Путин поручил Правительству РФ в срок до 25 апреля 2014 года проработать вопрос создания собственной национальной платежной системы. Создание национальной платежной системы безусловно повысит безопасность денежных потоков в России и даст возможность инвестировать деньги в национальный бизнес.
    Стабильная работа коммерческой организации неразрывно связана с построением и грамотным применением финансовой стратегии предприятия, частью которой является стратегия управления денежными потоками, основанная на принципах максимизации прибыли. Прибыль предприятия формируется на основе полученных доходов за вычетом расходов, произведенных предприятием. Однако положительный показатель прибыли не всегда говорит о том, что предприятие имеет в распоряжении денежные средства, поскольку для получения максимальной прибыли компаниям часто приходится продавать свои товары и услуги с отсрочкой платежа. Таким образом, прибыль дает возможность компании сохранять устойчивое финансовое положение только при его подтверждении денежными ресурсами. Соответственно встает вопрос гармонизации стратегии управления денежными активами компании, в целях оптимизации совокупного размера остатка денежных средств для обеспечения постоянной платежеспособности компании. В то же время грамотное построение стратегии управления денежными активами позволяет регулировать ликвидность баланса, планировать временную потребность в оборотных активах и источники их финансирования, варьировать текущие расходы, оптимизировать соотношение между поддержанием текущей платежеспособности и получением дополнительной прибыли от вложения этих средств.
    Управление денежными активами компании включает в себя определение минимально необходимой потребности в них – оптимального остатка (объема денежных средств достаточного для осуществления текущих платежей), а также регулирование среднего остатка денежных средств. Часто ситуация складывается таким образом, что, несмотря на выгодные условия действующих контрактов, предприятие не имеет достаточного количества денежных средств для совершения текущих платежей (оплаты счетов поставщиков, выплаты заработной платы сотрудникам и т.п.), как результат, компания не в состоянии отвечать по своим обязательствам и сгенерировать прибыль. Актуальным примером может служить недавняя покупка ОАО «Газпром» обанкротившейся компании «Русиа Петролеум», владеющей лицензией на разработку Ковыктинского месторождения в Иркутской области – после погашения всех текущих платежей и выплат кредиторам, бывший владелец компании – ТНК–ВР не получит ничего, несмотря на вырученные от продажи деньги – 22 млрд. рублей [14]. Таким образом, чтобы торговать эффективно и развивать бизнес, необходимо построить такую систему управления денежными потоками, которая позволит достичь положительного совокупного денежного потока.
    Итак, денежный поток – это параметр, отражающий распределение во времени и пространстве движения денежных средств корпорации (поступлений и выплат) за определенный период времени, образуемых в производственно-торговом процессе [6]. По мнению М.В. Романовского, денежный поток характеризует результат движения денежных средств предприятия за тот или иной период времени, т.е. в общем виде это разность между поступлениями денежных средств и их выплатами за определенный период [18. С. 182]. Вместе с тем, денежные средства предприятия – это совокупность остатков денежных средств компании на расчетных счетах в банках, наличных денег, а также эквивалентов денежных средств, которые легко могут быть преобразованы в наличную форму. Необходимо отметить, что согласно п. 6 Положения по бухгалтерскому учету «Отчет о движении денежных средств» (ПБУ 23/2011) [2] денежными потоками организации не являются:
    а) платежи денежных средств, связанные с инвестированием их в денежные эквиваленты;
    б) поступления денежных средств от погашения денежных эквивалентов (за исключением начисленных процентов);
    в) валютно-обменные операции (за исключением потерь или выгод от операции);
    г) обмен одних денежных эквивалентов на другие денежные эквиваленты (за исключением потерь или выгод от операции);
    д) иные аналогичные платежи организации и поступления в организацию, изменяющие состав денежных средств или денежных эквивалентов, но не изменяющие их общую сумму, в том числе получение наличных со счета в банке, перечисление денежных средств с одного счета организации на другой счет этой же организации.
    Соответственно, денежный поток не есть объем поступивших или выплаченных денежных средств, это поступление и расходование денежных ресурсов. К настоящему времени определений денежного потока столько, сколько авторов исследуют эту систему финансовых отношений. Каждый автор имеет свое представление о классификации, сущности и структуре этого явления, его месте в организации, его значении для субъектов организации и их развития, влиянии на внешнюю и внутреннюю среду организации. При этом каждый автор оперирует убедительной доказательной базой. Это подтверждает системный характер денежного потока, а одно из свойств больших и сложных агрегированных систем – множественность описаний, многообразие моделей, отражающих их агрегированность и сущность. В таких условиях образец или эталон выбрать не легко.
    Определенной задачей является выявление структуры и классификации денежного потока, определение его значения в данный момент времени и направления на инвестиционную деятельность или выполнения обязательств перед акционерами. В этом случае менеджеры организации решают сами задачу выбора модели денежного потока, который бы дал им наиболее эффективные экономические и социальные результаты. В научной литературе отечественные и зарубежные авторы рассматривают использование денежного потока согласно принципам построения своей организации, специфики поставленных перед конкретной организации задач, как тактического, так и стратегического плана.

    Список использованной литературы

    1. Федеральный закон РФ «О бухгалтерском учете» от 21.11.1996 г. № 129-ФЗ. Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».
    2. Положение по бухгалтерскому учету «Отчет о движении денежных средств» (ПБУ 23/2011). Доступ из справ.-правовой системы «КонсультантПлюс».
    3. Бард В.С. Финансово-инвестицион-ный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. М.: Финансы и статистика, 1998. 302 с.
    4. Барулин С.В., Ковалева Т.М. Сущность финансов: новые реалии // Финансы и кредит. 2004. № 5. С. 2–8.
    5. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент. М.: ИНФРА-М, 2008. 240 с.
    6. Бочаров В.В. Корпоративные финансы. СПб.: Питер, 2004. 592 с.
    7. Бухгалтер и Закон. Отчет о движении денежных средств: от возникновения до особенностей составления // Бухгалтерские будни: аналитический еженедельник. 2010. № 5 (36).
    8. Ипотечно-инвестиционный анализ / под ред. Засл. деят. науки РФ, проф. В.Е. Есипова. СПб., 1998.
    9. Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. Инвестиционный консалтинг: практикум. 2-е изд. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2002.
    10. Ковалев В.В., Ковалев Викт.В. Корпоративные финансы. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Проспект, 2013.
    11. Корпоративные финансы / под ред. М.В. Романовского, А.И. Вострокрутовой. М.: Питер, 2011.
    12. Леонтьев В.Е. Трансфертное ценообразование в современной России // Известия Санкт-Петербургского университета экономики и финансов. 2012. № 6.
    13. Ложкин О.Б. Теория структуры капитала: от ранней модели Модильяни–Миллера (1958, 1963) до современной фундаментальной модели 2009–2012 // Финансовый бизнес. 2012. № 5. С. 58.
    14. Мазнева Е. Газпром переоценил Петролеум // Ведомости. 2011. 2 марта. № 36.
    15. Малиновская О.В. Скобелева И.П. Бюджетирование, ориентированное на результат: мировой и российский контекст // Финансы и кредит. 2011. № 33 (465). С. 2–12.
    16. Пайк Р., Нил Б. Корпоративные финансы. 4-е изд. СПб.: Питер, 2006.
    17. Романовский М.В. [и др.] Финансы, денежное обращение и кредит / под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской. М.: Юрайт-издат, 2006. 543 с.
    18. Романовский М.В., Седаш Т.Н., Бочаров В.В. [и др.] Финансы предприятий / под ред. М.В. Романовского; СПбГУЭФ. СПб.: Бизнес-пресса, 2000. 527 с.
    19. Рыбин В.Н., Скобелева Н.П. Потенциал концепции ценностно-ориентиро-ванного (стоимостного) менеджмента // Вестник ИНЖЕКОНА. Серия: Экономика. 2011. Вып. 1(44). С. 17–22.
    20. Финансы и кредит / под ред. М.В. Романовского, Г.Н. Белоглазовой. 2-е изд., переработ. и доп. М.: Юрайт, 2012. 609 с.
    21. Финансовый менеджмент: теория и практика / под ред. Е.С. Стояновой. 5-е изд., перераб. и доп. М.: Перспектива, 2003.
    22. Черненко В.А. Теоретические основы исследования сферы сервиса и сферы услуг // Инновации. Журнал об инновационной деятельности. 2009. № 5 (127). С. 18–21.
    23. Черненко В.А., Федорова С.В., Федосов В.А. Перспективы сотрудничества России и Беларуси в области регулирования и финансирования туризма // Теория и практика сервиса. 2012. № 4(14). С. 212–218.
    24. Fisher I. The Rote of Interest. New York: Macmillan, 1907.
    25. Fisher I. The theory of Interest. New York: Macmillan, 1930.
    26. Watanabe Izumi. The evolution of Income Accounting in Eighteenth and Nineteenth Century Britain / Osaka University of Economics. Osaka, 2007.

    РФ, Ленинградская область, г. Гатчина, ул. Рощинская, д. 5 к.2